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煤价八月夯底为九翻身暖场

2019年05月22日 栏目:科技

煤价八月夯底 为“九翻身”暖场□本报 王姣盛夏用电高峰已走过半,煤炭市场“旺季不旺”格局也已基本定调。刚刚过去的7月,尽管有“大

煤价八月夯底 为“九翻身”暖场

□本报 王姣

盛夏用电高峰已走过半,煤炭市场“旺季不旺”格局也已基本定调。

刚刚过去的7月,尽管有“大小暑”助阵,然下游电厂日耗煤量没有明显起色,需求疲弱致煤价微跌。8月正值酷暑高温,但清洁能源的及时补充和电厂高库存,减弱了迎峰度夏对煤市带来的利好,业内人士预计煤市底部进一步夯实。

分析人士认为,短期来看,在国内煤炭供需基本平衡的微妙态势下,预计煤价将继续弱势维稳。不过夏季过后,9月份将成为电厂补库的良好时节,考虑到此后大型线铁路检修、年底的煤电谈判和11月北方开始供暖等因素,三季度末开始煤价可能迎来反弹。

需求旺季不旺

七、八、九月份是我国夏季用煤高峰,然“迎峰度夏”对煤价的提振作用并没显现。7月29日发布的一期环渤海动力煤价格指数显示,环渤海地区发热量5500大卡动力煤价报收416元/吨,同比再次出现小幅下跌1元/吨。期货方面,整个7月,动煤1601合约价格从426.6元/吨跌至387元/吨,期间下探至374.6元/吨,累计跌幅为9.37%。

对于动力煤价格近期的微跌,申万宏源(000166,股吧)证券指出,一方面,南方地区今年降水丰沛,水电发力,火电需求锐减,动力煤价格承压;另一方面,电厂囤煤压价,导致高温天气带来的需求增加难以支撑煤价上涨。但是产地煤矿停产减产增加,煤炭供给的减少,对动力煤价格再次形成支撑,出现港口煤价盘整的局面。

经历了五月中旬到六月中旬的积极抢运之后,电厂库存得到大幅补充,进入7月,虽然正值夏季用电用煤高峰,但受经济增速下行压力仍然较大、工业用电量增幅小、南方持续降雨等因素影响,库存处于饱和状态的沿海电厂纷纷减少了煤炭采购,派船数量相应减少,到达北方港口的下锚船舶也处于低位。

据业内人士介绍,7月上旬,受工业用电量增幅小、南方持续降雨等因素影响,全国重点电厂日耗保持在万吨,同比去年减少了万吨,耗煤量处于低位;沿海六大电厂日耗合计保持在50万吨左右,较正常情况下减少了15万吨。7月下旬,我国很多城市出现持续高温天气,促使民用电负荷大幅增加,带动火电厂耗煤量增加,从16日开始,沿海六大电厂恢复到了65万吨的中位水平。

总体来看,7月电厂日均耗煤60.86万吨,环比上升2.60万吨,从值及回升幅度来看均低于往年同期,电厂库存虽有上升但沿海需求环比走弱。7月底六大电厂日耗提升至70万吨以上。截至7月30日,沿海六大电厂存煤升至1315万吨,存煤可用天数高达19天。

煤价料继续筑底

在整体宏观经济增长放缓的大背景下,煤炭市场供大于求的态势短期内难以根本改变,下半年煤炭行情仍是压力重重。公开数据显示,7月份官方PMI指数为50%,环比6月份下跌0.2个百分点;7月份汇丰PMI指数48.2%,环比6月份下跌1.2个百分点;月份全国固定资产投资同比增长11.4%,环比月份持平;月份全国房地产开发投资同比增长4.6%,环比月份回落0.5个百分点;6月份发电量同比增长0.5%,其中火电发电量同比下滑5.8%,水电发电量同比增长16.4%。

“根据宏微观层面观察,无论是PMI指数、固定资产投资、房地产投资销售数据还是发电量增速数据,显示需求处于底部区域。”齐鲁证券表示。

广发证券(000776,股吧)进一步指出,展望下半年,政府一系列稳增长措施的效果有望逐步反映在煤炭行业中,近期水泥和钢材市场价格已有小幅提升,不过实体需求是否提升仍需密切跟踪。

值得注意的是,在能源结构调整、加大环保整治力度之下,沿海省市均增加了清洁能源的使用,减少了燃煤使用;加之沿海地区大量劳动密集型产业和资源型产业转移至中西部地区,耗煤量和耗电量有所减少,遏制煤炭需求的大幅增加。

短期来看,长江证券(000783,股吧)认为,8月高温天气将助力电厂日耗提升,但受制于下游库存高位,沿海需求改善程度有限,今年以来进口同比减量较大,对内贸煤影响程度大幅减弱,预计8月内贸煤需求将随沿海需求改善,但幅度可能不会太大。

“总体来看,在需求边际改善的背景下,煤价下行压力不大,但反弹条件尚难具备,一是当前供需季节性改善持续性存疑,二是过往三年从电厂去库到港口煤价反弹所需时间均在一个月以上,当前电厂去库还未展开。预计8月煤价低位震荡,库存去化程度将对9月后煤价产生方向性影响。”长江证券表示。

齐鲁证券则认为,煤价将于二季度再次触底反弹,未来煤价反弹力度将取决于需求,尤其是房地产投资需求的复苏。“需求预期回升,宏微观数据显示需求疲软,财政政策和货币政策双重发力,按照政策滞后期个月测算,需求将于三季度触底反弹。”

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